Челябэнергосбыт опубликовал отчетность по РСБУ за третий квартал, из которой становится ясно, что компания стала убыточной. Если по итогам двух кварталов чистая прибыль Челябэнергосбыта равнялась 3 млн рублей (против 183 млн рублей годом ранее), то по итогам трех — зафиксировала убыток в размере 496 млн рублей.

Если по итогам двух кварталов 2009 года валовая рентабельность компании была 3.8 %, то по итогам трех кварталов уже всего 0.3 %. В третьем квартале себестоимость проданных товаров, продукции, работы, услуг превысила выручку компании. Компания работала в убыток.

На Yarovoiy.com сегодня появился обзор телекомов, который я почему-то в своем блоге сразу не анонсировал. Исправляюсь. Решил остановиться на нескольких моментах. Естественно, росте и падениях за последние периоды, долговой нагрузке компаний и их валютной составляющей, потому что по некоторым телекомам девальвация сильно ударила, а также «посчитали» клиентов компаний по разным типам услуг. В первую очередь интересовал процент ADSL-клиентов.

Думаю, сделаю в ближайшее время еще обзор по нефтянке.

Сегодня пришла жировка от Челябэнергосбыта. Пора платить за электричество. Я не всегда вовремя плачу за электроэнергию. Иногда жду вторую жировку. Я жду полностью автоматизированных платежей. Сейчас можно автоматически вводить показания счетчика, но оплаты онлайн нет.
До июня, кажется, я был акционером Челябэнергосбыта, владел привилегированными акциями, но закрыл позицию, потому что выводил часть денег с биржи.
Сейчас ознакомился с решением собрания акционеров (0.004354 рубля на акцию дивидендов — около 10 % по привилегированным акциям), посмотрел отчетность и список должников.
Многие предприятия области задерживают оплату за электроэнергию. Челябэнергосбыт опубликовал список должников по состоянию на 1 июня 2009 года:
ЧТЗ Энергия – 134.5 млн рублей.
ОАО ЗМЗ — 120.7 млн — в отдельных районах Златоуста прекращалась подача горячей воды
ОАО ЧУК — 56.3
ОАО «ФНПЦ Станкомаш» — 46.1
ОАО ЧКПЗ — 35.8
ООО «Бакальское рудоуправление» — 33.5
ООО «Русэнергосбыт»** — 29.7 — электроэнергия покупается для объектов РЖД
ФГУП ЧАМЗ — 22.0
ООО УЗММ — 14.7 — долг на начало июня вырос до 22 млн рублей, и Челябэнергосбыт ограничил подачу электроэнергии — в результате была прекращена подача горячей воды в отдельных районах Верхнего Уфалея
ООО «МАГ-энерго» — 10.5 — электроэнергия покупается для саткинского Магнезита

Крупные промышленные предприятия должны Челябэнергосбыту на 1 июня около 600 млн рублей. За прошлый год чистая прибыль Челябэнергосбыта по РСБУ составила 43.6 млн рублей, из которых 33.8 было решено направить на выплату дивидендов.

Пока растем. Что дальше?

Что в обзоре?
1. Графики индексов ММВБ и РТС
2. Графики доллара, евро, корзины ЦБ
3. Обзор экономики России за последние 2-3 квартала.
4. Таблица изменения стоимости акций и индексов с начала 2008 и 2009 годов.

И американский, и российский фондовые рынки развернулись.

Развернулись ли экономики?

Посмотрим Россию.

Плюсы:
— рост цен на нефть

Минусы:
— в первом квартале Газпром и вся Россия имела большую упущенную прибыль
— укрепление рубля, которое сейчас пока еще не к месту — хотя рубль растет
— в металлургии сейчас очень тяжелая ситуация (спрос на металл резко упал, спрос на автомобили резко упал)
— данные по промпроизводству плохие
— безработица растет, платежеспособность населения падает
— просрочки платежей по кредитам растут

Но рост цен на нефть — это очень важный фактор, это большой приток денег в экономику России, где высокие экспортные пошлины. За счет роста цен на нефть ситуация не кажется катастрофичной. И за счет роста цен на нефть Россия, возможно, уже и прошла низшую точку.

Индекс ММВБ с начала года вырос на 68 %, индекс РТС — на 53 %. Падение ВВП России в первом квартале составило 9.5 %.

Этот рост тоже легко объясняется. Российский фондовый рынок упал сильнее, чем, на мой взгляд, должен был упасть. Цены на многие акции были просто «смешные».

Большинство российских акций и сейчас остаются, по моему мнению, недооцененными.

Но говорить о том, что мировой кризис прошел свой экватор, на мой взгляд, преждевременно.

Акции электроэнергетических компаний продолжают расти. Вчера я закрыл позицию в модельном портфеле Yarovoiy.com по ОГК-3. Сегодня ОГК-3 показывает 20-процентный рост. Цена достигла уже 0.877.

Но растет не только ОГК-3, а вся электроэнергетика.

Три с половиной месяца назад я писал про ОГК-3 и рекомендовал акции компании к покупке.

Тогда акции ОГК-3 стоили 0.365. Сейчас — 0.726. Сто процентов за 3.5 месяца.

Впрочем, я тогда сделал акцент на ОГК-3, но указал, что, по моему мнению, недооценены все рассматриваемые в обзоре компании (все ОГК и РусГидро).

Наибольший рост за этот период показали акции ОГК-4 (118 %).

UPD: в модельном инвестиционном портфеле Yarovoiy.com акции ОГК-3 были включены в феврале по 0.272, а закрыты сегодня по 0.726 — прибыль по сделке 167 % (за два месяца с небольшим).

Чистая прибыль Дальсвязи по РСБУ за 2008 год 1.736 млрд рублей. Таким образом, размер дивидендов по привилегированным акциям должен быть 5.569 рублей.

Стоимость привилегированных акций Дальсвязи в данный момент — 24.76 (+10.0 % за день).

Дивидендная доходность — 22.5 %.

Компания Dodge and Cox была создана в 1930 году. Фонд Dodge and Cox Stock Fund был создан в 1965 году. Прямой конкурент компании Уоррена Баффета.

Прошлый год был самым плохим в истории компании. Убыток фонда Dodge&Cox Stock Fund составил 43.3 %. Второй год подряд хуже рынка. Справедливости ради надо отметить, что до этого была серия из семи лет подряд лучше рынка.

Средняя доходность фонда за последние десять лет составила 4.7 %. Тысяча долларов превратилась бы за 10 лет в 1588 долларов. Индекс S&P 500 за последние десять лет в среднем падал на 1.4 % (индекс вновь с учетом выплаченных дивидендов). Тяжелое десятилетие выдалось: 4 года из 10 были отрицательными.

Средняя доходность фонда за последние двадцать лет составила 10.3 %. Среднее изменение индекса S&P 500 — 8.4 %.

На 31 декабря 2008 года 97.8 % фонда было в акциях, 2.2 % — в деньгах.

Крупнейшие позиции в %:
5.1 % — Comcast
4.9 % — Hewlett-Packard
4.2 % — Novartis
3.6 % — Sanofi-Aventis (есть и в портфеле Berkshire Hathaway)
3.3 % — Amgen
3.3 % — GlaxoSmithKline
3.3 % — Time Warner
3.0 % — Well Point
2.7 % — Schlumberger
2.7 % — News Corp.

На конец года в портфеле компании не было ни одной акции сектора Utilities и всего лишь на 0.6 % телекомов, зато акции сектора Health Care — 28.1 %.

Как и у Berkshire Hathaway, в портфеле Dodge&Cox Stock Fund были акции Wells Fargo (на 729 млн долларов США) и акции Wal-Mart (на 760 млн долларов).

Большие позиции также были по (все в миллионах американских долларов):
— Soni (694)
— Panasonic (529)
— HomeDepot (564)
— Chevron (654)
— Occidential Petroleum (836)
— Capital One Financial (839)
— Cardinal Health (754)
— UnitedHealht Group (792)
— Pfizer (751)
— Wyeth (558)
— GE (855)
— FedEx (741)
— Motorola (687)

В портфеле фонда пятая часть в ADR неамериканских компаний.

P.S. За первые два месяца 2009 года Dodge and Cox Stock Fund потерял 21.8 %.

Компания Уоррена Баффета Berkshire Hathaway опубликовала отчет за 2008 год. Уоррен Баффет известен не только тем, что является самым богатым человеком на планете, но и тем, что показывает на протяжение уже 44 лет доходность свыше 20 % годовых.

За 44 года существования лишь у компании Уоррена Баффета было лишь два отрицательных года: в 2001 году было -6.2 %, в 2008 — -9.6 %. Оба результата лучше рынка. Уоррен Баффет сравнивает свои результаты не просто с индексом S&P 500, а с индексом S&P500+размерами дивидендов компаний. В результате -38.5 % прошлого года по S&P 500 превратились у Баффета в -37.0 %.

За 44 года портфель Баффета увеличился на 362 319 %. Сумасшедшая цифра. Правда, и индекс S&P 500 за это время показал 4 276 % (с учетом дивидендов).

То есть 1000 долларов инвестиций в индекс S&P 500 за 44 года превратилась бы в 43 760 долларов, Уоррен Баффет превратил тысячу в 3 624 190 долларов.

За 44 года Уоррен Баффет лишь 6 раз проигрывал индексу S&P500+div. Результат, которому может позавидовать любой трейдер.

Какие акции были в портфеле Баффета на 31 декабря 2008 года?
В порядке убывания рыночной стоимости на 31.12.08, в миллиардах долларов США:
9.0 — Coca-Cola
9.0 — Wells Fargo
5.7 — Procter&Gamble
4.4 — ConocoPhilips
3.5 — Kraft Foods
2.8 — American Express
1.9 — US Bancorp
1.8 — Johnson&Johnson
1.4 — Sanofi-Avensis
1.2 — Tesco
1.2 — POSCO
1.1 — Wal-Mart